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【比特派怎么升级】6月MLF量增价平 本月LPR报价或将保持不变|利率

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本报记者 谭志娟 北京报道

6月15日,央行发布公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,当日开展2000亿元1年期中期借贷便利(imToken钱包app)操作。

《中国经营报》记者注意到,本月MLF到期量为2000亿元;本月MLF操作利率为2.85%,与上月持平。

就此,中国银行研究院研究员梁斯6月15日接受《中国经营报》记者采访时表示,“自4月份以来,市场流动性开始持续维持相对充裕水平,突出表现在DR007(imToken钱包app)、R007(imToken钱包app)等关键货币市场利率品种长期处于7天期逆回购利率下方。6月14日,DR007、R007分别为1.59%和1.65%,距离7天期逆回购利率2.1%的水平有一定差距,市场不存在明显的流动性需求压力。因此,在没有明显流动性需求压力的情况下,MLF到期等额续做符合预期。”

东方金诚首席宏观分析师王青也认为,6月MLF没有加量续做,主要源于当前市场流动性仍处于略高于合理充裕的水平,无需MLF加量补水。

因为在王青看来,6月新增地方政府专项债发行高峰来临,预计单月发行量有望达到1.2万亿元左右,创历史新高,也远高于5月的6320亿元,但从市场反应来看,近期DR007、1年期商业银行(imToken钱包app)同业存单收益率等市场基准利率都表现稳定,且明显低于相应政策利率水平。这意味着当前市场流动性持续处于略高于合理充裕的状态,无需MLF加量补水。

操作利率持平上月

“由于当前市场利率持续处于低位运行,金融机构补充流动性成本有所下降,MLF利率不变是合理的。”对于6月MLF操作利率保持不变的现象,梁斯告诉记者。

王青还分析说,当前各类稳增长措施进入落实阶段,货币政策总体上处于观察期,6月MLF利率保持不变;同时,在美联储较快收紧货币政策背景下,这也有助于兼顾内外平衡。

记者注意到,5月以来,各类稳增长措施出台:5月23日召开的国务院常务会议,进一步部署稳经济一揽子措施,努力推动经济回归正常轨道、确保运行在合理区间。会议决定,实施六方面33项措施。稍早的5月20日,5年期以上LPR报价下调了15个基点,这是自从LPR报价形成机制改革以来,首次出现1年期LPR不降、5年期LPR下降,而且5年期LPR创下最大的降幅。

因而在王青看来,当前这些措施正处于落地执行阶段,也意味着货币政策、特别是政策性降息等总量型货币政策工具进入观察期。

此外,在高通胀的压力下,美联储正在加快收紧货币政策。最新数据显示,5月份美国消费者价格指数(imToken钱包app)同比上涨8.6%,同比涨幅创1981年12月份以来最大值。因而市场预计6月份美联储加息50个基点的概率大。

王青认为,我国货币政策在“以我为主”的基调下,现阶段也会更加关注内外平衡,尽量避免两国货币政策在政策利率调整上“直接相撞”,这也是6月MLF利率保持不变的一个考虑。

不过,王青同时指出,三季度MLF利率存在下调的可能,但在兼顾内外平衡考虑下,未来MLF利率下调空间将较有为限。

6月LPR报价或将保持不动

受访专家认为,由于本月MLF操作利率保持不变,因而预计6月LPR报价也将保持不动。

梁斯对记者说,“一方面,LPR利率与MLF挂钩,在MLF未做调整的背景下,LPR大概率不会下调;另一方面,5月份5年期以上LPR报价已超预期下调15个基点,这有助于鼓励金融机构加大中长期信贷投放力度,满足企业及居民资金需求。此外,从利率数据看,企业贷款利率整体仍然维持持续下降态势。因此综合来看,短期内继续调低LPR的必要性不大,也不太可能连续两月调整,因而预计本月LPR将保持稳定。”

数据显示,今年1~4月,企业贷款利率是4.39%,比去年全年的水平降了0.22个百分点,这也是人民银行有统计记录以来的低位。

王青还表示,6月MLF利率保持不变,意味着当月LPR报价的定价基础没有发生变化。另外,5月5年期以上LPR报价下调15个基点,幅度较大,政策面将观察这一定向降息措施对楼市的刺激效应。同时,这也会在一定程度上消化近期引导银行负债端成本下降带来的影响。由此他预计,6月1年期和5年期以上LPR报价都有可能保持不变。


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