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【比特派理财安全吗】中信保诚基金宏观周评:市场短期或震荡为主,结构上趋向均衡

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上周A股市场先抑后扬,沪深300下跌0.32%,创业板指上涨0.49%,受事件影响,自主可控主题带领市场展开反弹,电子、计算机涨幅居前,家用电器、房地产跌幅居前。

国内方面,市场对7月信贷预期转弱,7月以来全国地产销售的再度转冷、企业短期融资回归常态、专项债提前发行完毕,可能共同导致新增信贷社融从6月的过热向正常水平降温。

海外方面,7月非农数据显示美国新增就业充分且广泛,已经恢复至疫情前水平,数据发布后,10年期美债收益率快速提升,美元指数上升,美股低开收跌,CME期货显示美联储9月加息75bp概率超过50%。

展望后市,近期国内经济复苏进程有所放缓,且政策进一步加码的预期较弱,导致市场整体以震荡为主、上行动能不足,预计市场指数层面整体或维持区间震荡,关注结构性机会为主。

短期来看,关注7-8月中报披露期对市场的节奏和结构的影响。中期应关注,一是海外经济下半年经济放缓对国内需求的影响,以及欧债危机等尾部风险;二是国内经济下半年的修复节奏,6月中长期信贷出现一定改善,关注内生性信用扩张信号的出现。行业可关注:1)成长中的高景气行业,电动车、绿电产业链、军工、半导体;2)疫情后消费复苏:消费、酒店、航空等;3)CPI回升的提价逻辑,如农业、食品饮料等。

风险提示:

1) 国内疫情反复;2)国内通胀水平超预期;3)海外经济衰退冲击国内需求

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